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未来最大的赌局,赌经济危机还是全球放水?

来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年04月09日 12:22:08

原标题:未来最大的赌局,赌经济危机还是全球放水?

来源:松二先生

经济危机和央行放水是一枚硬币的两面。

在纸币时代,央行放水成了应对经济危机的一种无痛手段。

区别莫过于类似08年经济危机发生后再放水还是类似当前预判经济下行而提前放水。

经济危机总是要付出代价的,放水也只能缓解和拖延,如果不能用买来的时间进行刮骨疗伤的改革,未来将面对的是另一场更难以解决的经济危机。

而这一切似乎在临近,欧美各国经济数据公布后,3月23日,欧美股市大跌,标普跌1.9%,纳指跌2.5%,3月25日开盘,日经跌3%,香港恒生跌2%,沪指跌1.97%。

货币的力量

美联储2018年12月如期加息,把美股瞬间砸出来了一个大坑,道琼斯工业指数短短20天从26000点跌到了22000点。

美联储在加息前做了充分预期引导,应该说,市场对加息是早有预期的,而为何选择在加息前后发生如此剧烈的反应?

而被特朗普喷之后,美联储改变紧缩的强硬态度,市场普遍预期其将停止加息并逐步退出缩表,继而有了2019年1、2月份的美股大反弹,道琼斯工业指数从22000点重新涨回26000点。

而这强势反弹的过程,只是因为美联储态度软化,市场对货币政策转向再次形成统一认识而已,没涉及任何利率变化。

从此,本轮加息后联邦基金记录停留在了2.25%到2.5%的区间,远低于美联储预期的能够为下次经济危机储备足够的降息空间。

全球狂欢

在美联储对加息进入观望的阶段,鲍威尔的解释是观察到外部经济体增长放缓,会对美国经济形成潜在的冲击。

但全球从鲍威尔的发言中,渐渐听清了美联储的政策引导,预计2019年将全面停止加息而于9月份停止缩表。

美元指数随之快速走弱,但很快又被更弱的其他货币给推了起来。

美国只是停止了紧缩,而欧洲人瞬间抛弃了缩表的计划,甚至面对经济的不景气,抛出了再次QE的想法。

中国虽然闷声不响,但从国内政策的口风上明显也有一种松了一口气的感觉,美元持续紧缩造成的外部压力得以释放,货币政策有了更大的空间,只是不一定表现在基础利率上。

全球股市也随着美股应声反弹,只是反弹的力度大小不一而已,布伦特原油也从51美金反弹至68美金。

仿佛一夜之间,全球恢复到了繁荣时期。

危机初现

就在一片歌舞升平当中,突然全球股市大跌,3月23日,欧美股市大跌,标普跌1.9%,纳指跌2.5%,3月25日周一开盘,日经跌3%,香港恒生跌2%,沪指跌1.97%。

消息面上:

首先,3月期美债收益率升破10年期美债收益率,收益率曲线出现倒挂,这或许是经济衰退的前兆。在过去的50年间,一共发生过6次3月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况,经济随后均陷入衰退。

其次,德国2月份制造业PMI初值为47.6,较1月份下滑2.1,降至74个月低点。在这个基础上,德国3月的制造业指数初值为44.7,作为欧元区火车头的德国PMI数据首次跌至2013年6月以来最低水平,疲弱的PMI数据令市场对欧元区经济复苏失去信心。

最后,德国的10年期国债收益率自从2016年10月以来首次跌至负值。在市场环境充满不确定性和挑战的时候,投资者往往会将投资从风险较高的资产转移到黄金和国债等避险资产。而德国又是欧元区内最大的经济体,收益率触及负值,显示投资者对10年期国债的需求上升。

一系列的欧美经济数据,让全球经济复苏蒙上了阴影,仿佛有人在一夜间清醒了过来,美元停止紧缩带来的繁荣都是镜像,而这一切只是因为提前嗅到了下一场经济危机的临近而停止了紧缩。

赌 局

面对当前复杂的情况,将投资转向股票、大宗等风险较高的资产还是转向黄金、国债等避险资产,成了最大的一个赌局。

而全球投资界的大神们,也有好多人喊出了经济危机即将到来的口号。

中国的股神们还在论证着各种周期各种浪,论证着从政策底到改革牛。

这一轮能够确信的,肯定不会像2008年一样等经济硬着陆之后再放水。

放水救经济已经成为了各个政府的不假思索的选项,哪怕后面再洪水滔天。

也许到最后,日本会是很多国家的归途,零利率成为常态,货币政策和财政政策进入双困境。

而需要注意的是,跟2008相比,当前各国的经济形势不尽相同。

中国虽然没有2008年那样大的加杠杆的空间,但国内的实质性改革逐步进入深水区,虽然还没有看到质变,但方向是对的,只是还差一点时间。

美国经历了短期的紧缩之后,虽然经济数据上显示出了疲态,甚至部分先行指标有向坏的迹象,但总体来讲,美国的经济还不错。只是国家债务规模还在持续扩张,国内分配失衡甚至有恶化的倾向,这两个问题不解决,美国政治经济很难从根本上得以扭转。

而欧洲则有在刚结束了宽松之后马上又要进ICU的感觉,大烟估计还得抽,不能停。同时由于财政不统一,财政政策效果不大,各国经济情况差距较大,货币政策也是众口难调,很难想出有靠自己努力挣脱泥潭的希望,何况经济越差,民粹主义越盛行。

日韩近期经济数据也很难看,估计跟中国经济得感冒有关系。随着年初中国手机、汽车销量大幅下滑,日韩的出口均受到很大影响,但走在中国和美国的平衡木之间,后面日子估计也还过得去。

但最终能不能再次放水,水龙头还是掌握在美国人手中。

美国人放水,大家跟着都轻松。

美国不放水,自己单独放水,后果自负。

万一美国人没放水,而是恢复紧缩,就该轮到谁放水谁楼塌了。

全球经济走弱,赌再次放水还是经济危机,关乎每个国家的命运,也关乎个人的财富,可以确定的是,国家实力大洗牌的时代又到了。

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