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避险需求升温 债市先抑后扬

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年05月30日 04:32:55

5月29日,债券市场先抑后扬,午后期、现货双双走强,10年期国债期货主力合约收涨0.13%,10年期国债、国开债活跃券收益率分别下行1.5BP、3BP。

市场人士指出,央行公开市场操作净投放维稳流动性预期,债券一级市场招标热情较高,以及海外避险需求升温推涨美债,是昨日债券市场走强的主要原因。短期来看,全球避险情绪仍上升,美债利率大幅下行有利于中债表现,目前市场做多情绪仍较高,预计未来一段时间债市将偏强运行。

债市先抑后扬

29日,债券市场情绪经历了从谨慎到乐观的切换,期货、现货市场双双先抑后扬。

从盘面上看,昨日国债期货市场上午低开整理,午后持续反弹,最终小幅收红,10年期国债期货主力合约T1809最终收涨0.13%,报95.06元,日增仓高达2749手;5年期国债期货主力合约TF1809收涨0.02%,报97.82元,日增仓146手。

银行间现券收益率先上后下,10年期国开债活跃券180205上午一度成交至4.435%,较上日上行2BP,随后缓步回调,尾盘加速下行,最终报4.385%,较上日尾盘下行3BP;10年期国债活跃券180011尾盘成交在3.605%,下行约1.5BP。

29日央行放量开展了1800亿元逆回购操作,对冲当日1300亿元逆回购到期后,实现净投放500亿元。不过受企业所得税汇算清缴等因素的影响,资金面有所收敛,隔夜DR001、7天期DR007加权利率分别大幅上行23BP、12BP。

短期偏强震荡

市场人士指出,昨日债券市场午后明显走强,一方面受一级市场招标向好的影响,另一方面,海外避险需求升温推涨美债,也提振了市场情绪。

昨日国开行招标发行的1年、3年、10年期金融债中标收益率均低于二级市场估值水平,投标倍数分别高达3.51、4.11、3.20,显示机构配置热情较高。招标结果出炉后,国债期货一度收窄跌幅,现券收益率也较早盘高位小幅回落。

海外方面,受意大利资产抛售潮愈演愈烈、全球避险需求升温影响,29日2年期美国国债收益率大跌8个基点至2.41%;10年期美国国债收益率跌10个基点至2.83%,创一个半月新低。

分析人士认为,近期债市上涨的主要逻辑在于,近期信用违约事件频发,市场对紧信用导致经济基本面下行的担忧加重。此外,美债收益率大幅回落,也对提振债市情绪发挥了重要作用。短期来看,全球避险情绪较高、美债利率大幅下行有利于中债表现,目前市场做多情绪仍较高,预计未来一段时间债市将偏强运行。

本文源自中国证券报

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