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动力电池独角兽宁德时代今日申购 募资额较预期降了近六成

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年05月30日 09:04:19

首发价大打折扣,动力电池“独角兽”宁德时代目前募资额、市值降了近六成。

5月29日,宁德时代宣布,公司首次公开发行股票价格(下称首发价)确定为25.14元/股,网下发行不再进行累计投标询价。以此估算,以目前公司所持19.55亿股总股本估算,其市值约为492亿元,尚未达到此前市场期待的千亿级别。

本次网下发行申购日与网上申购日同为2018年5月30日。公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2.17亿股,占发行后总股本比例不低于10%,预计募集资金54.61亿元。

而今年3月12日公布的招股说明书中,宁德时代预期募集资金额是131.2亿元。以未改变的发行股份数2.17亿股估算,宁德时代此前预计的首发价最高将达60.46元/股,以目前宁德时代19.55亿总股本估算,市值预计接近1200亿元。

然而,目前,宁德时代确定的首发价、募资额、市值,均较此前预期下跌许多。对此,该公司的保荐代表人、中信建投投资银行部董事总经理郭瑛英在29日的线上交流会中表示,本次募集资金规模是根据以未改变的发行股份数发行股票数量和预计发行价格确定的,小于公司之前2018年3月12日预披露的拟募集资金总额,符合监管机构的规定。

那么宁德时代价值究竟几何?资料显示,公司成立于2011年,主要从事动力电池系统、储能系统和电池回收利用产品的研发、生产和销售。2017年,公司成为全球动力电池销量最高的厂商,全球和国内市场占有率分别约17%和27%。2015至2017年,公司营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元、199.97亿元,净利润分别为9.31亿元、28.52亿元、38.78亿元。

宁德时代公告显示,按照中国证监会制定的《上市公司行业分类指引》,发行人所属行业为电气机械及器材制造业,中证指数有限公司已经发布的行业最近一个月静态平均市盈率为24.99倍(截至2018年5月25日)。与公司主营业务比较接近的上市公司有轩高科、亿纬锂能、坚瑞沃能、成飞集成2017年平均静态市盈率为44.05倍。

而宁德时代本次发行价格25.14元/股对应的2017年扣除非常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为22.99倍、对应2017年发行前市盈率为20.69倍。这就低于中证指数今年5月25日发布的行业最近一个月静态平均市盈率和可比公司平均市盈率。

上海证券最新研报认为,参考可比公司的估值水平,给予公司2018年每股收益20至25倍市盈率较为合理,对应估值区间29元至36.25元。同日发布研报的中原证券则指出,建议2018年给予公司21至26倍估值,对应的合理价值区间为31.5元至39元。

值得一提的是,在宁德时代初步询价阶段,共3481家网下投资者管理的5342个配售对象,符合《初步询价及推介公告》规定的网下投资者的参与条件,申购总量为8,172,120万股,整体申购倍数为537.39。

其中,参与初步询价的,除了新加坡政府投资有限公司、安邦资产、鹏华资产、天弘基金、太平养老保险、易方达基金等众多投资机构外,还有康恩贝(600572.SH)、小商品城(600415.SH)、罗牛山(000735.SZ)、海欣股份(600851.SH)、浙大网新(600797.SH)等上市公司,此外更包括美的控股、紫光集团、神州数码、中船重工、广田集团、浪潮集团等知名企业。

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