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原创美股曾经是一个散户主导的市场,为何现在只剩下机构了?

来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年05月29日 14:38:26

原标题:美股曾经是一个散户主导的市场,为何现在只剩下机构了?

1927年到1929年美股的道琼斯指数上涨翻倍,当时市场充斥着散户的力量,95%的资金都成为了散户的入场资金。一直到1929年的10月24日美股突然崩盘,“黑色星期四”成为了美国人心中永远抹不去的阴影,房地产、股市、银行等等市场纷纷崩盘,随后迎来了美国建国后为期最长,经济最为萧条的低迷时期,这时的散户在此期间浑浑噩噩的度过了最黑暗的时光。一直到二战结束后,美国经济出现复苏的经济趋势,美股才开始有所起色。

在美股历史上,各种金融书籍都一致认为“去散户化”的开始是养老金401K的进场,最直接的影响是导致了机构持股比例越来越大,而整体美股市场的换手率却越来越小。对于美股T+0的市场而言,那些希望每一次上涨和下跌都能抓住的股民,突然发现股票没有波动了,久而久之出现了T+0交易的频繁失误,高额的手续费让股民在频繁的交易中自取灭亡。养老金401K最关键的一点,骑牛看熊认为是机构资金逐步的介入导致赚钱机会减少,再加上基金的宣传,导致更多的散户开始考虑通过专业理财进行投资,从而逐步退出了股票交易市场。

从历史统计的数据来看,养老金401K的进入导致了股票退市制度的加快,导致很多股票成为了“雷股”。在没有涨跌幅限制的美股市场,一旦爆出上市公司的重大利空,当日跌幅超过70%的个股比比皆是,这就造成了很多散户投资者亏损巨大,再加上之后的退市警示,很多散户往往是血本无归。骑牛看熊认为在这样的大环境下,散户和大户都很难与庞大的机构资金相抗衡,那些听消息、内幕交易等方式,在市场逐渐正规化后变得毫无意义,并且一旦被监管发现非法操作,将会以本金几十倍甚至几百倍来进行惩治,不仅血本无归往往还有牢狱之灾。

随着科技的发达,金融市场也出现了量化对冲交易、AI智能高频交易等等智能化交易工具,再加上日益变化的股票交易体制,专业性的差距越来越大。大部分非专业的金融人士,可能都无法完全理解新规的制度,这样如何去赚钱呢?曾经的美国金融市场,也是散户的力量贡献着80%的市场交易量,然而由于机构的逐渐进场,近10年散户比例已经降到了20%不到。骑牛看熊发现一个特别有意思的现象,年收入越高的民众投资股票的比例越大,家庭年收入不足1万美金的只有10%不到,然而年收入超过100万美金的却达到了90%以上,这并非是直接投资,而是由专业金融机构代为管理。

美国“去散户化”并非是针对散户的淘汰制度,而是当一种资金势力过于庞大后,市场的交易规则自然而然的改变了,在大鱼吃小鱼的金融市场里,最终的市场制度导致了这一现象的存在。现在美国的金融市场,更多的是机构之间的博弈,骑牛看熊认为鲸鱼吃虾米是会饿死的,它们也会去寻找大鱼吞掉,这是适者生存的规则,对于庞大的市场机构,散户已经不是它们考虑的主要对手盘了,这才是市场“去散户化”的另一个原因。

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