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深度丨并购路上的隐形霸主——物美

来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年07月24日 17:49:26

原标题:深度丨并购路上的隐形霸主——物美

在诸多零售企业中,物美就像一个隐形的霸主。从香港退市后,它不再对外公开财务数据,这在一定程度上隐藏了自己的真正实力。但随着创始人张文中复出,特别是在并购市场上的高度活跃,物美逐渐显示出其霸气外露的一面。

传闻

7月9日,有媒体报道称,物美和永辉超市参与的一个投资者团体都入围了对麦德龙旗下中国业务的最后一轮竞购。当记者问到关于物美参与并购麦德龙中国的传闻时,张文中不出意外地顾左右而言他,但他顺便谈了谈百安居和乐天玛特。“收购百安居是一个不同的事情,当时百安居要转让,我们看到这是个机会。”张文中说,“乐天玛特不一样,这个收购是进一步强化物美自己的能力。”

物美在《超短期融资券募集说明书》中表示:“要通过五年跨越,形成超市多业态共同发展、多区域联动增长、多市场成片覆盖的局面,并成为国内领先、国际知名的中国民族零售龙头企业”。

众所周知,上一个希望通过并购形成国内零售巨头的品牌是华润万家。物美野心由此昭然若揭。综合一系列动作、以及物美在业界释放的声量来看,它更像是在扮猪吃老虎,并拥有一套生存法则。

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一位北京零售业高管评论称:“物美就是抓住两个字——活着。比如说它的现场营运、商品结构等要素在北京市场都不是特别突出。但你看它的盈利性却从不落于人后,这是物美值得研究的重点。”

扩张

如果传言不虚,麦德龙将成为2018年至今物美吞下的第五个重大并购项目。除了2018年4月“入账”的乐天玛特华北区21家门店外,物美还先后于2018年10月接管了邻家便利店;于2019年2月托管了华润万家北京大卖场业务;并于2019年6月宣布,将持有重庆百货45%的股权。

这些项目从业态上看包括了便利店、超市、大卖场和百货业,区域上正进一步以北京为核心向西部地区辐射。而传闻中的麦德龙,在中国的59个城市开设了95家商场,2017-2018财年销售额达27亿欧元。不同于其他零售商的是,麦德龙虽然也服务个人消费者,但更多针对酒店、餐饮、中小零售商和企业食堂等B端客户,这是麦德龙的不同之处也是优势所在。分析人士认为,麦德龙的吸引力在于:全球供应链带来强大的采购能力、多年积累的B端专业客户资源及麦德龙早期购置的城郊地产。

物美正在追求的是更大的体量。

为何物美对会员店模式如此“执着沉迷”?

首先,在实体零售业震荡走低以及电商的冲击下,物美自去年一季度开始业绩连续同比下滑。物美方面表示,主要是受电商的冲击以及经济增速放缓的影响,中国零售行业已从高速扩张的时期逐渐步入发展调整期。因此,物美必须要寻找新蓝海,调整经营模式。

其次,量大利高的沃尔玛山姆会员模式店成了包括物美在内的国内零售业学习的样板。统计资料显示,一般超市大卖场的年销售额在2亿元左右,而山姆会员商店的年销售额在12.5亿元左右,深圳福田山姆会员店的年销售额更是达到了18.7亿元。因此,沃尔玛旗下的山姆会员店深深吸引了许多国内零售企业,并以此为模板,积极学习、参照。

再者,中国生活模式的改变与提升也促成了国内仓储式零售开始逆袭。当沃尔玛纷纷在中国关闭大量一二线城市盈利不佳的门店时,十多年来不振的会员制仓储式超市业态业绩反而逐年步步高,促使沃尔玛决定未来在一二线城市大力布局沃尔玛山姆会员店,并计划未来三年将自有品牌从6%提升到20%。

物美如今的举动,与当年华润万家的做法如出一辙。其相关负责人甚至在接受媒体采访时表示:“当下实体零售业面临困局,这使物美在面对一些优质企业时,从没有并购机会到获得并购可能。因为一般的企业,正常的经济环境下生存没有问题,但现在经济增速放缓,有些效益就不好了,效益不好我们就可以收购它,把它纳入到我们的系统里,系统规模性越好,效益就越好。”

由此可以看出,物美希望通过体量优势,覆盖更多市场,运作关联业态,并从规模上使得效率提升、成本摊薄,最终在全国范围内构建起零售版图。而从物美《超短期融资券募集说明书》中“成为国内领先、国际知名的中国民族零售龙头企业”这句表述中,也能一窥物美野心。

编辑:金山

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