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新兴市场危机严重,最大原因是美元的强势吗?

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年05月30日 16:13:15

此前阿根廷比索暴跌并迫使该国央行疯狂加息,如今又一新兴市场国家土耳其央行周三意外加息300个基点,该央行提前出手的一个非常重要理由,就是阻止本国货币进一步崩跌,避免一场全面货币危机。造成新兴市场危机的最大原因是美元的强势么?近期阿根廷比索汇率崩盘,印度卢比,俄罗斯卢布贬值,新兴市场最近都不同程度的出现了危机。这一切的始作俑者都是因为美元升值吗?

笔者看未必。我们不得不承认,美元走强的确会使得其他新型市场货币贬值,但是,真正导致他们出现危机的根本原因并不在此,美元走强只是一个表面原因而已。

笔者看来,这些新兴市场的外债规模过大,政府债务结构严重失衡。阿根廷的外债总规模达到了1900亿以上,而印度的外债总规模则超过了1.4万亿。庞大的外债规模再加上其中大部分都是以外币表示的,这就注定了当美元走强时,他们的债务规模会迅速膨胀,政府债务压力骤增,此时投资者对政府的偿债能力不再抱有信心,会大量抛售该国货币,币值的崩盘必然伴随着市场危机的到来。

而且,这些新兴市场的发展过于依赖外来投资,整体经济发展格局缺乏顶层设计,国内的消费能力疲软。这就会导致当国内的经济形势和货币情况出现危机时,再加上美元走强的因素,大量的外来游资迅速撤离,整个新兴市场会流失大量的资本,使得该国整体情况雪上加霜,再加上国内消费能力又弱,随之而来的市场快速萎缩再伴随着通货膨胀,这都是危机到来的表现。所以,笔者认为,各个新兴市场应当痛定思痛,不能将自身性命绑在其他国家上,优化政府债务结构,增强顶层设计,寻求更独立更自主的发展。

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