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《国际关系那些事》第556期《2019,中国经济最大的不确定性》

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2019年01月11日 17:19:42

原标题:《国际关系那些事》第556期《2019,中国经济最大的不确定性》

2019,经济会是什么样的烟火

每年初,都会被问到一个问题:

新的一年,经济形势怎么看,怎么办?

2019年来了,怎么回答这个问题呢?

2019年,中国的经济形势,主要有两个因素决定:一个内因,一个外因。

1

内因是,如何实现货币之水浇灌实体经济之田?

我们有多少钱呢?广义货币量181万亿元,约27万亿美元,世界第一。

货币之水泛滥啊!

但奇怪的是,实体企业却嗷嗷待哺,一直缺钱。

货币之水能否有效浇灌实体经济之田,至关重要。

这一问题,情形有二:

如果能够实现水流畅地浇田,那么,经济形势是:宏观好,微观好!

如果不能实现水流畅地浇田,那么,经济形势是:宏观好,微观好!

宏观之所以好,就是因为钱多。无论如何,货币飞扬,经济不会差到哪里去!

其实,近年来,中国经济形势的基本特征就是:宏观好,微观不好!

“宏观好,微观不好”这一现象,20年前,1990年代中后期,也出现过。

当时,主要的原因是货币少,没有水浇田,企业库存积压。

存货增加,宏观上GDP增加,微观上企业没有收益。

那时候,企业的主要任务是去库存,加快资金周转。

现在,主要的原因是货币多,水不愿浇田,企业缺乏创新活力和升级动力。

2019年,会出现哪种情形呢?到底水能否有效浇田呢?

这要靠大家一起努力!

2018年岁末,民企纾困,资本盛宴再起!

2018年经济工作会议,要打造强大国内市场!

新年刚到,国常会李相就宣布了,减税降费,减税降费,减税降费!政策适用范围与适用条件清晰,易于落地。

央妈降准通道,已开启!其他货币政策工具不时会出来冒冒泡!“去杠杆”已经变成了“稳杠杆”!

发改委基建投资项目,审批开始加快了!

中央政府在努力!逆经济风向调控的宽松政策在起飞!

地方政府就等这一天,欢天喜地地与中央政府步调一致了,不再同床异梦了!

各类政府产业基金又一次风起云涌了!

接下来就是金融企业与非金融企业的抢钱之战了!

金融企业的运营特征,就是用钱玩钱!所以,一直有着难以自我抑制的货币冲动!

用钱玩钱,货币自我创造,泡沫一不小心就会大起来!

2019年,要想实现水浇田,就要管住金融企业的“用钱玩钱”之手。

其实就是防止系统性金融风险!

更为重要的是,只有金融企业利润下降了,水才有可能流向实体之田!

“嗨经济”判断:

无论是否再一次货币狂欢,央地政府的“看得见的手”,可以在一定程度上引导货币之水流向实体之田!

这一内因,我天朝具备主动性!

2

2019年,中国经济最大的不确定性,在于外因。

外因就是,中美贸易战!

贸易战,对中国的主要直接影响有二:一个是出口需求变化,一个是外资会不会流出。

17日至9日的谈判,使人看到了一线希望!但我们不能寄予太大的希望!

贸易战,一定是“边战边谈,边谈边战”。

2019年,贸易战可能会出现三种情形:

最好的情形,双方止战,回到201876日之前,加征的关税全部或部分取消;

中间的情形,维持当前的状态,不再加征关税,“90天谈判期”继续延长;

最坏的情形,特朗普再次出尔反尔,再次相互加征关税,愈战愈烈。

到底会出现哪种情形呢?

最好的情形,恐怕很难出现,回到201876日之前,放马归山,特朗普可能不会干。

最坏的情形,按照特朗普在国会和民主党会谈甩袖而去的风格,可能会短暂出现,

但一旦威胁到美国的经济表现(特朗普的政绩),特朗普又会灵活再谈,

所以,最坏的情形,可能不会持续出现。

中间的情形,可能会大概率地出现,视谈判的情形而定,

也可能“60天谈判”抑或“180天谈判”间断出现。

“嗨经济”判断:

中美贸易战,充满着不确定性,可能在最坏情形与中间情形之间动态转换!

这一外因,我天朝不具备主动性!

3

讲经济形势,不能不说楼市。那楼市会如何呢?

2018年,楼市的分水岭,在于731日。

这一天,中央政治局开会说:坚决遏制房价上涨!(不能涨)

此前的说法是:抑制房价过快上涨!(可慢涨)

政治正确的市长们,只能用行政之手仅仅摁住房价,尽管心中有一万个纠结与无奈。

但没想到,发达城市,房价不涨房租却飞起来了,

不让炒房(炒所有权),泛滥的货币,就去炒租房(炒使用权)了。

欠发达城市,房价不涨,土地财政,吃饭财政,摇摇欲坠了。

1031日,中央政治局开会,没有再说那句话!

2018年经济工作会议,关于楼市,“因城施策”这四个字,很有韵味。

181万亿元的货币之水,跑出来1/6或者1/9,可是会引起楼市的波涛汹涌啊!

当然,地区的楼市分化,必然显现!

你若指挥货币之水,做好地区分化的功课,那是必须的!

楼市问题,只能意会,不能言传了!

讲经济形势,不能不说股市。那股市会如何呢?

中国的股市,最肯定的一句话是:只有神仙才知道!

全球化时代,股市就是惊弓之鸟!也许这是市场有效性。

当前中国股市最大的影响因素是,中美贸易战的结果!

贸易战结果的动态变化,决定着股市的动态变化。

第二影响因素是,美联储的政策走势进而美国股市的走势!

研究表明,美国股市单向影响着中国股市,而不是相反。

一句话,中国股市走势,是由外因决定的!

除非,我天朝倾力而出,比如像有人主张的“央行买股票”。这种情况出现的可能性较少。

如果天朝能够通过股市,或通过IPO,或通过增发……

把货币之水引向实体之田,倒是功德无量!

以上拙言,有些呓语,说者无心,一听而过矣!

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