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地产高管薪酬呈三大趋势

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年05月05日 13:52:50
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  这是一个剧变的世道。

  地产高管的收入水准,映射着产业变迁和企业衰荣。

  《东地产财经周刊》最新一期的《2018上市房企高管薪酬百强榜》,直观反映着产业新格局中的人才价值取向,透视着行业及企业未来发展走向。结合六年来的榜单制作结果,地产高管薪酬变化与行业发展的三个趋势日渐清晰。

  其一、企业业绩将继续分化,地产高管薪酬马太效应持续。

  在行业集中度持续提升的大背景下,企业业绩将继续分化,而地产业高管薪酬水平将继续呈现显著的马太效应。薪酬榜统计显示,今年进入100强名单的房企高管平均薪酬增长了16.42%;排名前十的房企,其高管薪酬水平增速则超越平均水平5个百分点。这种马太效应事实上贯穿了本刊制作六份榜单所对应的六个财年。考虑到行业集中度仍处上升期,龙头房企头部效应仍然持续,与之相应的强势企业相关薪酬水平仍然有上升空间。但与强者恒强相反,弱势房企在未来市场的薪酬水平增长并不乐观。可以预见,随着房住不炒政策的基调持续,行业淘汰赛将在未来几年加剧。伴随相当数量的房企淘汰,具有并购整合经验的房企高管需求量上升,业绩平庸的房企高管可能出现局部性过剩,供需变化带来的薪酬变化显而易见。

  其二、地产业急速扩张时代结束,薪酬增幅将逐步放缓。从公司冶理层面而言,股东选举董事,董事通过董事会、薪酬委员会予经理层合适的激励,薪酬的高低取决于社会的人力成本、行业的人才竞争以及企业主的支付意愿,因此最终企业高管拿多少薪资,是董事会、经理层、股东和其他利益相关者多重博弈的结果。从法律层面,高管职业经理层与企业实质是一种契约关系,在企业选定了管理层后,只要职业经理人完成相关的绩效考核指标,他们自动获得契约中所约定的薪酬回报。

  然而,急速扩张的时代,打破了原有的薪酬格局。在过去几年跑马圈地、快速做大规模,以求得地产下半场规模门票的中小型房企,展开了大范围的行业挖角行动,这类型的房企扩张,显著推高地产高管的薪酬水平,并由此刺激全行业高管薪酬的快速增长。事实上,从上市房企历年的财报中,很容易看到房企高管薪酬近些年的爆发式增长,这与金融业相对平缓的薪酬增长水平形成鲜明对比。但眼下,随着经济去杠杆深入,产业调控持续,高杠杆扩张模式已告终结。当产业急速扩张时代告一段落,与之相应的薪酬增幅放缓是大概率事件。

  其三、企业发展周期趋向均衡,短期刺激的重要性让位于长期激励。必须承认,在过去几年间,采用高杠杆、高周转模式的激进房企,赢得了更多的市场份额。而那些财务相对稳健的公司,反而错失了做大或做得更大的契机。从理论上来说,最优的经营策略是,行业上升期尽可能加大杠杆,而行业下行期快速去杠杆,但社会经济活动的复杂性决定,没有人可以成功预测每一个产业周期。

  甚至,从全球成熟产业的发展周期来看,财务稳健的企业,在长期竞争中胜出的概率更大。过去几年,激进房企的发展模式伴随着激励机制的短期化,并带动整个行业出现不少的短视行为。因此,当市场回归理性,伴随行业的优胜劣汰,房企过分注重短期业绩的激励,将逐

  步让位于稳健为主的长期激励……

  新的趋势已经开始,变革已经上路,来年的榜单,我们将共同验证。

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