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东方基金彭成军五维度捕捉债牛机会

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年05月30日 09:43:16

在经历了持续一年多的震荡之后,2018年债券市场迎来了一波漂亮的上涨行情,始终坚持在固定收益市场深耕细作,为投资者赚取绝对收益的公募基金公司终于“守的云开见明月”,在2018年实现了逆袭。其中,以固定收益投资作为公司核心投资业务的东方基金表现尤为亮眼。根据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》显示,截至3月30日,今年以来东方基金旗下固定收益类基金超额收益率为0.87%,位居同期可比的108家基金管理公司第5名。

除了具有良好的相对收益回报,东方基金旗下固收产品的绝对回报同样优秀。根据银河证券基金研究中心数据显示,截至5月18日,今年以来东方基金旗下9只债券型基金全部实现正收益,5只基金的涨幅超过2%。其中,东方基金旗下首只纯债基金东方添益债券基金今年以来的净值增长率为2.69%,跑赢同期同类基金2.30%的平均涨幅,并位居同类基金前1/4。

探究东方基金固收产品整体表现优秀背后的成因,离不开其固收总监、东方添益债券基金基金经理彭成军独特的投资理念和方法。据悉,作为一名具有11证券投资经验的市场老将,市场的磨炼和一以贯之的习惯使得彭成军形成了独特的“五维度”投资策略,即久期、期限结构、相对价值、交易和利差。以最重要的久期为例,彭成军认为不同久期的债券资产呈现出明显不同的持有期收益特征,对于久期的研究最重要的是通过对央行货币政策目标、宏观经济形势判断进行存量和变量的分析拆解,衡量宏观金融变量对存量价格的影响趋势,进而确定帐户整体的久期配置。

谈及东方添益债基的具体投资策略,彭成军表示,东方添益债券基金始终保持着较高的持仓久期,以底仓信用债获取票息。新增择券方面,受制于表外业务的持续压缩,低评级信用债的市场供需,从全年来看仍然失衡,继续保持规避。仍以配置中高评级信用债,并适度拉长组合久期为主。杠杆部分较为谨慎,为可能的资金面不确定性留有余地,行情比较确定时,进行了大量利率债波动操作增强组合收益,在一季度利率下行过程中,东方添益债基较好的把握住长端利率债下行机会,并维持了底仓信用债整体高于同行平均水平的久期,从而获取了较好的收益。

本文源自中证网

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