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这次不用担心了!油价暂时不会再涨了!

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年05月30日 16:17:46

大家都知道的一个事实是,中国的油价其实一直跟随着国际油价走。在原油方面我们定价权的硬条件还不够成熟。在这里需要说明的是,读者朋友不要把油价定价权过于妖魔化,原油都是各国的战略储备资源,所以价格是各方力量和资本博弈的结果,并不是某一个国家可以控制的。

而中国,在2017年就超越美国成为最大的石油进口国。而且上周末,我们宣布要加大从美国的农产品和石油进口。今天我们就讲讲为啥原油会涨跌呢?其实综合起来主要就四个因素:

一.供求关系。简单逻辑:物以稀为贵嘛。

举个例子:2014年中期至2014年末:由于美国、俄罗斯以及沙特三大产油国之间为争夺市场份额加快了原油的生产,导致了市场上供远过于求,从而导致油价出现了暴跌。在油价出现大幅回落的基础上,OPEC试图通过限制产量以促进原油价格回升。但是2014年11月,OPEC放弃限制供应以支持油价的政策。此后,油价挫跌逾40%至每桶46美元左右。

二.地缘政治。

举个例子:自古以来,财政不分家。2014年末至2015年7月,伊朗核问题招致了美国的制裁,导致了伊朗的原油出口出现了问题。很好理解,如果出口少了,现货和库存少了,需求还在,油价自然会上涨。同样的道理,伊核协议于7月正式签署,说明伊朗的原油得以再次进入市场,卖家又多了一位,所以当时油价跌至了历史低位于26.05美元。

三.美元。简单逻辑:以美元计价的原油价格上升,更贵了,油价得降了。

举个例子:2018年5月中旬至今:近期美元强势上涨,一度触及95大关。有一个事实,国家油价主流以美元为单位。使得5月28日原油日内跌幅达到了6%。(特别说明:这段时间大跌和以上说的地缘政治和供求因素也有关系,国际贸易争端的加剧以及主导OPEC的沙特以及俄罗斯表示将会考虑放开生产上限,将增加100万桶/日的产量,卖家多了,油价下跌。)

四.情绪。简单逻辑:众口铄金,专家说要跌了,大部分是会相信的。

举个例子:2014年末至2015年7月:围绕伊核问题的地缘因素,截至2015年4月21日当周,对冲基金等大型机构投资者将其对纽约原油期货的空头仓位大幅度减少32%,长期净多头仓位连续四周上升,油价短时间出现快速拉升,并一度收至60美元上方。

那现在,回到主题。为啥说不要担心,近期油价不会上涨了。先来说目前的供求和美元。

2016年开始,OPEC开始也玩了一把供给侧的改革,通过限产,将石油价格差不多拉起了两倍。但前面也说到,OPEC的沙特以及俄罗斯表示将会考虑放开生产上限,增加100万桶/日的产量,不限量了,油价自然涨不起来,而且美元六月加息基本上板上钉钉了,这也会短时间再次让美元上涨。而欧洲方面数据不佳,意大利的大选仍存在变数,西班牙政局的不稳定以及英国可能难以在退欧期限到来前与欧盟达成一致,这些因素都会导致除了美国以外的货币的走弱,或进一步推升美元的走强。所以就美元和供求关系面来看,油价基本上见顶了。

再来看,不定时炸弹——地缘政治。

总体而言,近期伊朗问题以及委内瑞拉问题在市场的影响相对有限,尽管美国宣称将会对伊朗实施史上最严厉的制裁,同时在委内瑞拉大选后美国也宣布将会对委内瑞拉金融领域实施制裁以进一步影响其国际融资的能力。

不过目前而言,伊朗得到了欧盟、俄罗斯的支撑,伊朗的原油出口短时间将不会受到影响,同时伊朗大部分的原油都是运往亚洲,尤其是中国,而中国不断增加的原油需求则很好满足了伊朗的原油出口,短时间而言,很难对伊朗产生实质性的影响。

而委内瑞拉方面的影响则相对明显,这是因为由于工人和资金的缺失,这可以说是一个旧闻了,见怪不怪,影响不了多少。而随着美油产量续增以及沙特和俄罗斯欲增加100万桶/日的原油产量,这足以填补委内瑞拉产量的缺口。

最后再来看市场情绪。

情绪主要体现在持仓变化上,截止5月22日,ICE Brent原油期货投机净多仓为473866手,净多仓周变动减少45069手。该合约投机空仓本周增仓12533手,环比增幅为23%,过去两周以来增仓近115%,显示市场继续对油价持谨慎态度。上一周投机空仓环比增长近75%。(投机空:也就是看跌的意思。)

最后的最后,也要提醒一点的是,由于特朗普美国第一的原则,在贸易问题上目前还存在很大的变数,这都将在油价的涨跌上有所反应。

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