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沪深“暗战”又起!深圳创业板PK上海科创板?

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2019年02月04日 04:56:59

原标题:沪深“暗战”又起!深圳创业板PK上海科创板?

周一,易主席正式到证监会的第一个交易日。

沪深两市之间的“暗战”却悄然而起!

1月28日,广东省十三届人大二次会议开幕,省长马兴瑞作广东省人民政府工作报告。

广东政府工作报告中,“创业板注册制改革”被写入广东将着重抓好的十方面工作之一。

这是创业板第二次被写进广东省政府工作报告中。资本邦了解到,上一次,还是创业板“问世”的2009年。

2009年10月30日,中国创业板正式上市。作为中国资本市场的重大里程碑事件,创业板被写进广东省2010年政府工作报告。

当年的报告原文是——“支持高新技术企业通过中小板、创业板等资本市场发展壮大。”报告还透露,“深圳创业板成功推出,我省有12家企业上市。”

而创业板与注册制并行,更是首次出现。

值得一提的是,今年1月16日开始的深圳“市两会”期间,政协委员邬建辉提交提案,建议深圳市政府相关部门积极扶持本市符合条件的高科技企业去科创板上市,且推动并协助深交所向证监会申请对创业板发行制度进行改革。

邬建辉建议,深圳市政府推动并协助深交所,向国务院和证监会申请,参考上海科创板的做法,在创业板审核发行时试行“注册制”。

在今年1月15日公布的深交所2019年工作安排中,“全力推进创业板改革”也被重点提及。按照深交所的计划,将进一步优化完善创业板发行上市、再融资、并购重组等各项基础性制度,扩大创业板市场包容性和覆盖面。

种种举动,被市场认为:随着科创板快速推进,深交所希望借创业板改革打开新局面!

上周三(1月23日),中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。

上交所设立科创板并试点注册制,是为了“支持上海国际金融中心和科技创新中心建设”。

对于这个历史机遇,上海市显然要抓住。

1月28日,上海市市委书记李强参加市政协十三届二次会议“全力实施‘三大任务、一大平台’四大战略,推动改革开放向纵深发展”专题会议时指出,推动在上交所设立科创板并试点注册制要在深化改革、优化环境、服务企业等方面拿出高招,打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。“对上海而言,要着力打通资本市场与创新资源的对接通道,推动科创中心与金融中心协同发展”。

沪深交易所,一南一北,从来都是中国资本市场改革的前沿阵地。

两个交易所所在地——广东深圳、上海之间的实力几乎“旗鼓相当”。

从目前实力来看——

上海市初步核算的2018年生产总值完成3.27万亿元,比上年增长6.6%。

而广东省地区生产总值达9.73万亿元、同比增长6.8%;其中深圳市生产总值突破2.4万亿元,同比增长约7.5%。

如今,沪深几乎遇到同样的发展机遇——

上海有“增设自贸试验区新片区、在上海证券交易所设立科创板并试点注册制、实施长三角一体化发展国家战略”三大“任务”。

深圳背后有广东支持。而广东则“举全省之力”,推进建设粤港澳大湾区、争取国家支持筹建创新型期货交易所、创业板注册制改革等。

事实上,沪深从未停止“缠斗”——从诞生之日起,两地交易所就为谁是“第一”纠缠不已。

上交所于1990年的12月19日开市;深交所则于当年12月1日开始试营业,正式开业是在1991年的7月21日。

当时有一个形象的比喻:“如果说孩子出生早,是深圳,而准生证领得早,则是上海。”

自此,沪深两市的“暗战”从未停止。

1995年3月,上交所的成交额开始大幅超过深交所;到了1996年8月,深交所的成交额开始全面超过上交所,据报道当年深交所以174.92%涨幅,拿下全球股市排行榜冠军。

这是深交所的巅峰时期,一直持续到1998年1月。1997年以后,中国证监会定下了“上海先上一家,深圳再上一家”的不成文规定,不再允许企业自主选择上市地点。

上交所借此在1998年重新超过了深交所。

此时的沪深二市,同质化倾向明显,规模相仿,规则也同一。以至于据传中央一度考虑将沪深主板市场合二为一,迁往上海,而深圳则拟建创业板市场,以纳斯达克为效仿对象。

不过,深交所主板最终“保住”了,代价是——从2000年10月起不再发行新股。

当时,深交所将创业板视为新机遇。然而,2001年初,美国纳斯达克的神话破灭,创业板就此搁置。

2004年5月27日,中小企业板的到来,给深交所带来“新生”;但中小板企业股价持续下跌,导致这个板块在2005年4月停止新股上市。

就此,深交所的发展耽搁数年。直到2009年10月23日,创业板到来,将冷寂已久的深交所重新“搅活”。

随后,中国多层次资本市场雏形出现——主板面向大型央企、蓝筹股,中小板面向大中型蓝筹企业,创业板面向有一定规模的高科技、高成长企业。

就目前监管层释放信息来看,科创板主要面向有一定实力的硬科技企业。

在市场看来,科创板的推出,感到最大威胁的正是创业板。

国泰君安于2019年1月23日研报认为,从板块结构来看,创业板与科创板相关性最高,但从生物医药及TMT企业的估值水平来看,创业板却是场内三个板块中最低的,而科创板上市初期一旦出现高估值特征,必然会对相关性更强的创业板的估值体系造成较大冲击。

(图片来源:国泰君安证券研究《科创板将如何改变2019年的资本市场?》)

但中信证券则指出,从市场参与者和上市公司类别偏好来看,三地三板的定位还是有比较明显的区别和侧重的。“无论是资金规模还是定价能力,预计科创板的门槛要求会比创业板更高。科创板的成立,会加大创业板公司的估值分化;不用因为担忧供给就把科创板和创业板对立起来,反弹的趋势不变。”

【实力对比】上交所VS深交所

(图片来源:上交所)

(图片来源:深交所)

本文出品:资本邦。作者:卓木。

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