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“基本面+政策面”双支撑医药股疯涨 两类股机会凸显

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年05月30日 14:31:08

2018年以来,医药板块的表现明显强于大势,是今年沪深300指数唯一上涨板块,处于所有行业榜首,一些优质白马和细分龙头更是取得了可观的涨幅,龙头股恒瑞医药周一股价首次突破100元,年内涨幅逾四成,片仔癀股价翻番,爱尔眼科、乐普医疗等涨幅也在六成以上。上半年以来,医药板块走出一波亮丽的上涨行情。

基本面+政策面双支撑医药股疯涨

从年初至今,医药生物行业指数累计上涨15.5%,进入5月,医药板块多只个股加速上涨,新高不断,新股药明康德的连板走势更是将年初以来的板块反弹推向高潮。究竟医药股的涨势背后主要是什么因素在支撑呢?

医药板块今年以来上涨主要归结于基本面和政策面:

基本面:医药行业业绩好转,一季度行业收入增速16%,利润增速23%,上市公司Q1收入增速24%,利润增速31%,大批质地优良的上市公司业绩超预期。

东吴证券医药分析师洪阳表示,优质企业自身业绩保持快速增长,走出行业反转趋势,而且被挖掘出创新药主题,这个趋势实际上根据对在研产品的深度跟踪就可以推断出就是2018-2019年开始出成果,尤其是香港市场放开对创新药上市的政策彻底引爆。

招商证券医药首席分析师吴斌认为,由于一季报的超预期表现,医药股将进入新一轮业绩预期向上提升的行情中,且由于医药行业短期没有明显利空因素,周期股的反弹又缺乏持续性,因此至少在中报出来之前,医药行情还将继续。

政策面:3月以来,医药行业政策暖风频吹,两会期间医药行业关注度上升、生物科技类“独角兽”企业有望优先IPO、一致性评价品种和创新药鼓励政策不断落地,以及增值税改革等,对医药医疗行业形成利好。

东吴证券医药分析师洪阳认为,行业性政策在2017年大范围推出,目的就一点,推动整个行业资源集中,强者恒强。

招商证券医药首席分析师吴斌表示,上周媒体报道国家医疗保障局即将正式成立。我们认为医疗保障局是此次大部委变动中,影响最为深远的一环:该部门的建立是药械招标和医保支付职能的统一,也是“轻招标,重医保支付价”的开端。

阶段性暴涨消化市场预期 应警惕风险

从2015年行业见底以来,医药行业收入和利润持续回升,随着政策的支持,行业进入良性循环。而对于近期这波医药板块的持续上涨行情,很多分析师持乐观立场,认为医药股后续还是有机会。也有人提醒,阶段性暴涨已经消化了市场极大的预期,应警惕风险。

东吴证券医药分析师洪阳认为:没有只涨不跌,没有只跌不涨的。整个医药行业进入真正的创新黄金时代,但是阶段性暴涨已经消化了市场极大的预期,医药行业本质还是一个需要研发出成果的慢行业。

招商证券医药首席分析师吴斌认为,如果其他行业起不来的话,医药还继续有机会。

低估值和错杀股 两类股机会凸显

事实上,经历了变革的医药行业业绩复苏态势明显,随着企业业绩不断提高、避险情绪提升等多因素催化,医药板块暖风不断,开始成为机构配置的重点。

对于医药行业来说,行业风口已经形成,慢牛行情或将到来逐渐成为机构共识。后市还有哪些超预期的机会可以挖掘?哪些细分子行业有望带来更好的投资回报?

东吴证券医药分析师洪阳认为,现在已经没有什么超预期的机会了。我自己的理解,医药行业的白马龙头基本都是处于泡沫状态,真正需要挖掘的是一些潜在的被错杀的优秀企业,可能存在反转的机会。

招商证券医药首席分析师吴斌近期发表研报表示,市场对医药板块及个股的估值可能进行重估,继续推荐估值合理个股:蓝帆医疗(优秀的心脏支架生产企业,正在复制乐普成长路径,不到30倍估值)、柳州医药(30%左右高增长、19倍估值)、中新药业(18年25倍,催化剂较多)、通化东宝、片仔癀等。上周我们发布OTC专题报告,我们判断OTC行业在发生深刻变化,推荐葵花药业,云南白药,建议关注仁和药业。同时和OTC行业变化一起受益的药店板块我们也继续强烈推荐,个股推荐老百姓、一心堂、大参林。

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