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钱都去哪了,庄家永远不会告诉你的股市的本质

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年05月30日 17:43:57

当股市哀鸿遍野,股民叫苦不迭。股民们千百次的问:我赔的钱都去了哪里?为什么会有“蒸发”一说?

为了回答这个问题,我们举个栗子。

有一个市场,有两个人在卖烧饼,有且只有两个人,我们称他们为烧饼甲、烧饼乙。

他们的烧饼价格没有物价局监管,他们每个烧饼卖一元钱就可以保本(包括他们的劳动力价值),并且他们的烧饼数量一样多。

这段时间,他们生意很不好,一个买烧饼的人都没有,甲说:“好无聊”,乙说:“我也好无聊”,此时看故事的你们也说:好无聊。

这个时候的市场,我们就称之为不活跃!

为了让大家不无聊,甲乙决定玩一个游戏。于是,真正的故事开始了。

甲花一元钱买乙一个烧饼,乙也花一元钱买甲一个烧饼,现金交付。

甲再花两元钱买乙一个烧饼,乙也花两元钱买甲一个烧饼,现金交付。

甲再花三元钱买乙一个烧饼,乙也花三元钱买甲一个烧饼,现金交付。

……

于是在整个市场的人看来(包括看故事的你)烧饼的价格飞涨,不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样,那么谁都没有赚钱,谁也没有亏钱,但是他们重估以后的资产“增值”了!甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”,他们身价提高了很多,“市值”增加了很多。

这个时候有路人丙,一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个,现在发现是60元一个,他很惊讶。

一个小时后,路人丙发现烧饼已经是100元一个,他更惊讶了。

又过了一个小时,路人丙发现烧饼已经是120元一个了,他毫不犹豫地买了一个,因为他是个投资兼投机家,他确信烧饼价格还会涨,价格上还有上升空间,并且有人给出了超过200元的“目标价”。在股票市场中,路人丙就是股民,给出目标价的人被称作研究员。

在烧饼甲、烧饼乙和路人丙“赚钱”的示范效应下,接下来的买烧饼的路人越来越多,参与买卖的人也越来越多,烧饼价格节节攀升,所有的人都非常高兴,但是很奇怪:所有人都没有亏钱。

这个时候,你可以想见,甲和乙谁手上的烧饼少,即谁的资产少,谁就真正的赚钱了。参与购买的人,谁手上没烧饼了,谁就真正赚钱了!而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。

那到底谁亏了钱呢?

答案是:谁也没有亏钱,因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产,也就是烧饼。而烧饼显然比现金好,现金存进银行而获得的利息太少了,根本比不上价格飞涨的烧饼,甚至大家一致认为市场烧饼供不应求,可不可以买烧饼期货啊?于是出现了认购权证。

有人问了:买烧饼永远不会亏钱吗?当然不是。那哪一天大家会亏钱呢?

比如市场上来了个物价部门,他认为烧饼的定价应该是每个一元——监管出现

也可能是市场出现了很多做烧饼的,而且价格就是每个一元——同样题材股票出现。

或者市场出现了很多可供玩这种游戏的商品——不同发行商出现。

亦或是大家突然发现这不过是个烧饼!——价值发现

也许是没有人再愿意玩互相买卖的游戏了!——真相大白

然而,如果有一天,任何一个假设出现了,那么这一天,有烧饼的人就亏钱了!那谁赚了钱?就是最少占有资产,也就是烧饼买的最少的人。

这个卖烧饼的故事非常简单,人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜,但当我们再回首看看我们所在的证券市场,这个市场的某些所谓的资产重估、资产注入何尝不是如此?在ROE高企,资产在高溢价下的资产注入,和卖烧饼的原理其实一样,最终谁最少地占有资产,谁就是赚钱的人,谁就是获得高收益的人。

所以作为一个投资者,应当理性地看待资产重估和资产注入,看到别人的忽悠要理性对待。面对在高ROE下的资产注入,尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入的情况时,一定要把眼睛擦亮再擦亮,慎重再慎重。

因为,你很可能成为一个持有高价烧饼的路人。

再举个例子

A公司(上海交易所)总共有10000股股本(9900股不动),在2014年股价为1元,2015年高点时股价是10元,后来跌到5元。

一、前人赚走了

张三在股价低点1元的时候买了100股,

李四看到行情好,在10元的时候买入了张三卖出的100股,张三每股赚了9元,

李四看到股市跌跌不休,在5元的时候割肉,把这100股卖给了王五,

李四每股亏损的4元钱,就被张三赚走了。

所以高价买入低价卖出的人,价差都是让卖出的人赚走了。

二、别忘了你的费用

股票交易主要由印花税、佣金、过户费等组成。

1.印花税:成交金额的1‰ ,出让方单边征收,受让者不用缴纳印花税。张三卖出的1000元,要交1元,李四交0.5元。

2.证管费:约为成交金额的0.002%收取。

证券交易经手费:A股,按成交金额的0.00696%收取;B股,按成交额双边收取0.0001%;基金,按成交额双边收取0.00975%;权证,按成交额双边收取0.0045%。

证管费和 证券交易经手费 ,合计称为交易规费,合计收取成交金额的0.00896%,包含在券商交易佣金中。

3.券商交易佣金:最高不超过成交金额的3‰,最低5元起,单笔交易佣金不满5元按5元收取,现在很多都是万分之3了。张三交了10元、李四交了10元、王五交了5元。

4.过户费:上海每千股股票要1元过户手续费(基金、权证免过户费),不足千股按千股算,深圳没有。张三交了2元,李四交了2元,王五交了1元。

他们三人共计交1+0.5+10+10+5+2+2+1=31.5元。

三、赚赔

张三赚了:1000-100-1-10=889元;

李四亏损:500-1000-0.5-10=510.5

王五:交税费5+1=6

四、公司市值

A公司2015年之前市值为10000元,2015年最高点市值100000元,2015年后为50000元,公司市值蒸发了50000元,其实只是交了税费31.5元,张三赚走了889元。

所以:

一是股市蒸发的钱很多,但是不是实际亏损的钱。

二是我们在交易中无论是赚是亏,产生的税费都是亏损的,尽量减少交易。

股市自身规律

指数图就是资金流量图,银行资金流向就是股市自身规律。一旦群态思维把股市作为最主要的投资场所,股指就会大幅上涨,没有任何力量能够阻挡直到宣泄殆尽,1996年底和2007年6月打压股市都没有成功就是证明。股市和房地产市场是中国的两个泡沫市场,中间体是银行,银行资金流是这两个市场的重要支撑。只要取消二手房转按揭,房地产价格立刻暴跌。股市也是如此,一旦形成资金回流银行局面,股市难以上涨。1995——1997年深证指数上涨6倍,2005——2007年上证指数上涨6倍都是存款大搬家的结果。没有银行资金的支撑不会有大牛市,其中可流通市值和存款比值可作为大型牛熊市的分析指标。

1995底年大量储蓄资金抛弃银行,在上涨引诱下持续流入股市,开户人群挤爆交易大厅。1995年——1998年利率从9.18降低到3.51,银行资金依然在持续流入股市,上证指数才能在5次接近千点不破。2005年的股改相当于每10股获得红利3股,利好诱因下股市大涨,导致2005年——2007年新开户需到证券公司提前一周预约。没有股市持续上涨不可能引导全社会资金持续流入,没有银行资金持续流入不可能有特级大行情。股市持续上涨应该具备股价较低和较长时间的储蓄不流入股市。2009年的牛市就是股价较低,同时2008年出现一段时间开户人数真空期,短期内银行信贷资金爆发性进入股市和房地产市场。

庄家拉升的基本规律

1、震荡式拉升

庄家完成建仓计划后,股价渐渐脱离底部区域,不断向上震荡攀高。盘面特点就是通过上下震荡的方式向上推高股价,没有明显的拉高和砸盘动作,波峰浪谷不清,也没有集中性的放量过程,一切在边拉高、边洗盘、边整理之中,盘面走势非常温柔,很少有惊心动魄的场面,股价在不知不觉中走高。在这种盘面走势中,庄家沿着一定的斜率向上拉高股价,在当日分时走势图上,表现为下方有大量买单出现,以显示庄家实力强大,避免股价出现下跌。然后,庄家将股价不断向上推高,有时拉升一段时间后,还常常故意打压一下。凶猛的庄家还出现“跳水”式的打压,以吸引买盘去逢低接纳,然后又将股价拉上去。在日K线图上,小阴大阳,进二退一,股价震荡上行。采用此法拉升的庄家实力一般较强,控筹程度比较高,上涨行情往往持续时间较长,股价累计涨幅也比较大,出货时往往还会有上市公司题材配合。其坐庄优点就是来时悄无声息、去时无影无踪。

这种盘面大致有两种现象:一种是直进式震荡,股价上下震荡频繁,回落幅度不深,持续时间也不长,看不出明显的波形;另一种是波段式震荡,股价走势与直进式震荡相反,盘面出现波段式震荡走势,股价回落幅度较深,持续时间也较长,波峰浪谷清晰。

庄家的手段就是在拉升过程中,不断地制造上下震荡走势。一般散户很难坚定持股信心,容易把获利筹码清理出局,同时又让持币者介入。这样筹码完成一进一出,得到充分交换,同时锁定长线筹码,为庄家日后大幅拉升股价减轻压力。散户在这种盘面中操作难度较大,特别是激进者机会更少,很难把握股价运行节奏,也很难预测股价的顶部。当你追高买入时,容易遭受短线回调套牢,当你等待低点出现时,却没有明显的回落低点形成,股价又重新上涨,买入机会稍纵即逝。在这种盘面中散户很难做一波完整的行情,一旦不慎操作效果和投资心态就会很糟糕。

这类股票在拉高过程中,盘面出现大幅度震荡走势,庄家在震荡中实现自己的手段。从图中可以看出,在股价大幅震荡过程中,散户一会儿看涨一会儿又看空,投资思路摇摆不定,造成对后市的误判,因而难以坚持得住,最终选择离场操作。同时,场外一些散户发现盘面异动后,有短线差价机会而逢低入场做多。经过几个回合的上下震荡后,市场平均持仓成本大大提高,所以股价不断向上拉高,而散户却很难获利。由于散户的持仓成本比庄家高,后市拉高股价时就不会有太大的风险,庄家也就轻易得逞。

这种盘面走势正是短线高手大显身手的最好时机,可进行高抛低吸,波段操作,收益更丰。中长线投资者可以参考30日均线,只要30日均线保持完好,应一路持股不动,不必理会30日均线之上的任何震荡现象,这是对付庄家的最好策略。

2:波段式拉升

这种方式多发生在大盘股及中盘股中,在市场中表现出十分稳健的姿态,比较容易被投资者所接受,并可达到推波助澜的目的,多数庄家乐意采用这种方法。采用这种方式拉升时,在股价加速爬升的过程中,由于短期拉升速度太快,累计的获利盘太多,于是当股价拉升到一定高度时,获利盘蜂拥而出。庄家不得不释放部分获利盘,股价回落经过充分的洗盘换手后,再进行下一波拉升。

一个大波浪由有许多小波浪组成,大浪套小浪,浪中有浪。此手法通常在拉升过程中进行洗盘,尤其是在重要阻力区域,以小回或横盘震荡的整理走势来消化阻力,并完成散户由低成本向高成本换手的过程,尽量减轻上行时的压力。然后趁着利好消息或市场良好的氛围再将股价拉高一个波段,股价重心不断上移。最后股价会打破这个规律,这时产生两种结果:一种结果是,形成向上突破,股价进入加速上扬阶段;另一种结果是,股价向下调整,结束波段式拉升行情。

波段式拉升呈盘旋形式上行,有一次盘旋、二次盘旋、三次盘旋,但很少见到有四次以上盘旋的例子。此外,从盘旋时间看有短盘旋、中盘旋、长盘旋,故投资者要多加注意。在日K线图上,有时也会出现“一字形”或“T字形”,股价回落时阴阳交替,常有大阴线出现。在成交量方面,拉升时放量,回落时缩量。

这种拉升方式的庄家手段就是,在拉升之中清理短线获利筹码的效果,让短线散户看到股价滞涨回落时,就会卖出手中的股票。同时,一些先前没有买入且又长期看好该股的散户,在庄家展开调整时逢低买入。这样对庄家后市拉升起到推波助澜的作用,而且庄家也随机应变,加入高抛低吸行列之中。

当然,这种拉升方式也反映出庄家的一些弱点。可能是庄家实力不够,控盘程度不高,支撑不住获利盘的抛压,因此只能选择在大势良好的情况下,采取循序渐进、稳扎稳打的方式推高股价。

由于这种方式的波浪起伏比较明显,运行规律容易被散户掌握,高抛低吸比较容易。在股价出现放量冲高回落,收出长上影线的阴线、黄昏十字星等时,散户可以考虑卖出;在股价经过充分整理后,出现明显的止跌信号时,如放量大阳线、早晨十字星等,散户可以考虑买入。

通常,后一个波浪的涨幅,约等于前一个波浪的涨幅,相差一般在5%以内,可以相互参考。据观察经验,前面3波的浪形规律性较强,准确率较高,4波以后的浪形其准确率较低,可能会出现变盘,应谨慎操作。通常一个完整的中级循环浪的涨幅在30%左右,所需时间在40日左右,但不同风格的庄家,针对不同类型的个股,其拉高幅度和所需时间也不相同。需要说明的是,这里的波浪浪形不是艾略特波浪理论中的浪形,而是自然的循环浪,对两者应严加区别。

3:直升式拉升

采用这种方式拉升的庄家,一般资金实力比较雄厚。在低位收集了大量的低价筹码,达到了高度控盘,操作手法极其凶狠。庄家并不在乎剩余筹码的威胁,因此一旦上涨其势如破竹,任何压力位都阻止不上股价的上涨势头。这样既可以节省资金、缩短拉升时间,又可以打开上升空间。

在日K线图上,常常连续拉出涨停大阳线,或连续出现“一字形”和“T字形”K线,且连续跳空高开留下短期不被回补的缺口,形成一波“井喷式”行情,有时经过短暂的洗盘后出现梅开二度的“第二春”直升式行情。在拉升过程中,成交量也同步放大,但以跳空涨停形式出现时,成交量反而见小,这说明庄家高度控盘了。这种方式大多出现在小盘股或中盘股,通常具备投资价值或有特大的利好题材作为支持,市场基础良好。直升式拉升的股票一般都是市场中的“黑马”,投资者的追涨意识十分强烈。

这种拉升方式的庄家手段有三:一是急速拉高,一气呵成,产生坐庄利润,在高位实施出货;二是引发市场关注,诱导跟风盘介入,帮助抬骄拉高;三是若有重大利好支持,可防止消息泄露或来不及拉升而影响坐庄利润。这类个股启动前有一个低迷期,成交量出现萎缩,此时应跟踪关注。当股价出现放量向上突破,或者以很小的成交量就能把股价拉到涨停且封盘不动,就应立即跟庄进入,这是最佳进场时机。如果此时没有发现或没有来得及介入,而接着股价一开盘就涨停,根本无法买进时,也不必着急。这种拉升方式,由于速度快、涨幅大,庄家很难在高位一次性完成出货任务。通常股价有一个短暂的回落整理过程,或在高位维持平台整理走势,然后展开第二波拉升。若是回落整理,可以在股价回落到5日均线与10日均线之间买入;若是平台整理,可以在平台放量向上突破时买入。

炒股新手最棘手的问题就是不懂如何选股,不会分析股票的涨跌趋势,大多是看股评或听消息买卖股票。读者可以想想,庄家操作一只股票,是绝对要保密的,稍有不慎可能会造成坐庄的失败,自己和庄家非亲非故,真正的消息是不会自己送上门来的,送上门来的要么就是假消息,要么就是陷阱,庄家只有在拉升出货的阶段才会放出消息,目的是看上了你的钱袋子,吸引大量跟风盘介入,他好顺利出货。

风险最大的股票是主力有出货条件和出货空间的股票,风险最小的是处于拉升初期的股票。拉升末期,由于股价经过连续大涨,获利盘较大,主力随时有出货的可能,在股价大涨后,连拉大阳线的股票,多是在吸引最后的傻瓜,所以涨幅较大的股票,不要盲目追涨。

赚钱的投资者为何能赚钱?他付出了什么,所以得到了市场的奖赏呢?其实赚钱的投资者拥有对资产定价的能力,一个专业的投资者一定会深刻钻研行业知识,认真追踪行业信息,对上市公司的动态了如指掌,正因为真正了解一家公司,所以才懂得它的价值,才敢在股价低于公司内在价值的时候毅然买入,并持有到股价恢复到这家公司该有的实际价值才会考虑卖出。

指数经过一段时间的上涨后进入震荡调整,调整完后指数是继续上还是下?关键在于这次震荡调整的性质,如果是震荡出货,后势下跌概率大;如果是洗盘性质,那继续上涨概率大。

如何判断呢?震荡出货一般表现为放量下跌、缩量反弹,反弹通常不过前高或者过高后快速回落;洗盘则相反,涨时放量、跌时缩量,一般上午下跌,盘中跌破关键指数点位、均线或重要支撑,但尾盘均能够收复,最终形成上吊线。这样做的目的是先给把意志不坚定的散户洗出去,然后在低位开始收集筹码,如此反复几次,不坚定的散户早已被洗,而犹豫的散户也会被每次的拉回麻痹,从而坚定看多。那么“养”,就是这么一个动作,技术上通常表现为中继洗盘,如图中的“2-养”。

或许有人会问,主力这样“养”,不是为了出货吗?为什么图中还有个“3-养”和“5-养”呢?“2-养”过程中主力是花真金白银在低位收集筹码的,正常来说是要获利才会卖出,那么“3-养”和“5-养”就是实现获利的过程,技术上表现为第3浪和第5浪,相信绝大部分投资者早已完全沉浸在数钱的喜悦之中!另外,还有个4浪调整浪,这个过程一般是主力趁市场沉浸在狂热的赚钱效应时,先减掉一部分筹码,造成股价下跌,波动较大,不过能够快速收回或支撑在一定区间,这个过程不会引起市场出现亏损,只是吐出小部分利润罢了。

当所有人都沉浸在牛市的狂欢之际,主力再次抛售筹码,这次会将投资者打个措手不及,不过绝大部分投资还是相信牛市的存在,不愿意离场,这就是“A-套”。

即C浪,杀伤力最大,原本不愿意相信熊市来临的投资者也加入了空方阵营。在“套”和“杀”的过程中,市场仍然会充斥着各种利好,但指数不再因为利好而上涨,“利空不跌是底部,利好不涨是顶部”就是这样来的。

以上就是“养套杀”的最基本套路,描述篇幅最多的是”养“,那是因为“养”是“养套杀”最重要的环节,如果你发现主力在养你,后面大概率还是有上涨空间的,此时不要轻易抛售筹码。“养套杀”最终表现为遵循波浪运行,学过波浪理论的人会更加了解这一方面。

破解:左、右侧交易的概念很重要

(1)何谓“左、右侧交易”?A、在股价上涨时,以股价顶部为界,凡在“顶部”尚未形成的左侧高抛,属左侧交易,而在“顶部”回落后的杀跌,属右侧交易。B、在股价下跌时,以股价底部为界,凡在“底部”左侧就低吸者,属左侧交易,而在见底回升后的追涨,属右侧交易。C、有时同样一个价位,却有左侧交易与右侧交易之区别。

(2)左侧交易是业余水平标志,而右侧交易是专业水平证明。左侧交易(高抛、低吸)中的主观预测成分多。右侧交易(杀跌、追涨)则体现对客观的应变能力。

(3)专业高手既不做“左侧交易”,也永远不追求”抛在顶部、吸在底部”的神仙境界交易。

(4)对右侧交易的重要性,除了须有上述认识之外,更需要经过心理性格上的训练,方有可能做到。

散户必备的“股市心理学”

凯恩斯曾经用选美比赛来比喻股票市场。凯恩斯认为,在选美比赛中,人们不是选出他认为应该获胜的选手,而是选出他认为别的大多数会选的选手。把凯恩斯的选美的思维方式应用于股票市场,就要侧重于分析导致投资者跟风、投机、羊群效应等行为心理和价格分析,这些方面恰恰也是传统金融大家所忽略的,也是现代行为金融学所关注的重点。

在传统金融中,有效市场理论有着庞大的捍卫力量,一方面是因为其完美的逻辑性,另一方面也基于大量的研究证据。而行为金融学正是在一些不支持资本资产定价模型和在有效市场异常形象的研究中发展起来的。

行为金融学并不去定义理性行为或将某些决策视为不正常,它尝试去了解和预测投资者的心理决策过程在金融市场的应用。Statman把行为金融学描述为“不是传统金融学的分支,而是比较佳的人性模型取代传统金融学”。除了行为金融学的理论起源于传统金融学无法理解的实证研究以外,是Kahneman和Tversky指出传统预期效用理论无法完全描述个人在不确定情况下的决策行为。他们将这些违反传统理论的行为归纳为三个效果来说明:

1.确定效果:个人对于结果确定的现象会过度重视。譬如,一个投资有确定的2400元的收益;另一个投资有33%的机会获得2500元的收益,有66%的机会获得2400元,有1%的机会没有收益,虽然后者的期望值大于10%,但大部分人会选择前者。

2.反射效果:个人在面对损失时,有风险偏好的倾向,对于收益则有风险趋避的倾向。表现在股票投资中,投资者往往会卖出获利的股票,而继续持有亏损的股票。

3.分商效果:在问题的实质相同时,个人可能会因为问题描述方式的不同而有不同的选择。

有效市场理论假设投资者是理性的,行为金融学建议利用现实世界中投资者的真实行为模式,代替理性行为假设,并且非理性投资者的决策并不全是随机的,常常会朝着同一方向,所以通过大量的数据分析,投资者的非理性投资心理。

对于投资者而言,行为金融学之所以重要,是因为它回答了我们在投资过程中的一些困惑,避免一些投资的错误。我们的投资决策会受情绪和心理的影响,行为金融学能帮助我们很好地理解这些影响的作用。

而对市场中众多投资者操作心理的把握则意味着对市场趋势的识别,毫无疑问这将成为投资者操盘的有利武器。幸运的是,现代科技的发展、大数据技术的成熟使得投资者的情绪和行为偏好变得可以的量化监控和呈现,因而百度股市通这样的大数据炒股软件也为股民的投资提供愈发重要的决策支持。

行为金融学是我们投资中所必须掌握的知识,堪称投资者必备的股市心理学。正如格雷厄姆所说:“决策判断的形成,应该依据的是知识和经验水平,而不是一种盲目的乐观或幻想。”正确理解投资交易中的非理性因素,充分利用现代科技手段理性分析市场情绪,才是散户投资者的明智之选。

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